Un observatoire en demi-teinte

Si le chiffre d’affaires hors taxes (CAHT) des pharmacies a continué de progresser en 2025, pour atteindre 2,39 millions d’euros en moyenne, la dynamique est plus faible que l’année précédente : + 5,6 % versus + 7,8 % en 2024. Cela se traduit par une moindre création de valeur, « en hausse de seulement 1,5 % », constate le cabinet Fiducial dans son observatoire des pharmaciens, qu’il a rendu public le 8 septembre 2026. À cela s’ajoute un taux de marge brute en recul, à 28,1 % contre 29,2 % en 2024, sous l’effet conjugué des baisses de prix et de la place occupée par les médicaments chers (plus de 1 930 euros) dans l’activité officinale (13 % de CAHT contre 16 % un an plus tôt). Dans ce contexte, analyse le cabinet d’expertise comptable, les pharmaciens redoublent d’efforts « pour maîtriser leurs coûts, optimiser leurs stocks et réduire leur endettement ». Ainsi, l’endettement se réduit, à 323 000 euros en moyenne (356 000 euros en 2024), tandis que la trésorerie s’améliore, à 218 000 euros (versus 201 000 euros) et le poids des stocks, qui s’établit à 41 jours, soit 8,2 % du CAHT (contre 46 jours, soit 10 % du CAHT). En conséquence, « la rémunération des exploitants reste contrainte ». Hors distribution de dividendes, elle s’établit à 61 801 euros en moyenne en 2025, soit son plus bas niveau depuis cinq ans. L’année précédente, elle était de 64 461 euros.